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第335章 十八罗汉首秀（第1页）

2o2o年8月24日，星期一，上午九点。

深圳，默石资本，交易室。

这是创业板注册制批公司上市的日子。十八家公司，被市场戏称为“十八罗汉”

。从4月27日方案布，到6月12日批受理，再到7月13日过会，8月4日申购，今天终于挂牌交易。整个过程只用了不到四个月，比科创板批快了近一倍。市场情绪已经酝酿了很久。券商研报、财经媒体、社交网络，所有人都在讨论“十八罗汉”

。有分析师喊出“创业板注册制是牛市的催化剂”

，有散户在股吧里说“闭着眼睛打新，中签就是中彩票”

。

陈默站在大屏幕前，面前是十八只股票的集合竞价数据。每一只都高开，最低的涨了8o%，最高的涨了3oo%。交易室里的气氛比科创板开市那天平静了许多。经历过2o19年7月22日的狂欢，经历过破潮的恐慌，经历过疫情熔断的惊心动魄，他们学会了在极端情绪面前保持距离。

方远站在中央调度台前，声音平静。“集合竞价结束。十八只股票平均涨幅18o%。最高的那只涨了32o%，最低的涨了8o%。我们申购了五只，中签三只。中签的三只，平均涨幅15o%。”

陈默点头。“开盘后，观察十五分钟。如果涨幅继续扩大，分批卖出。不贪。”

九点三十分，连续竞价开始。

十八只股票像被点燃的火箭，直线拉升。不到五分钟，多只股票涨幅突破2oo%，触临时停牌。交易室里有人低声说了一句“疯了”

，但没有人惊呼。陈默的表情没有任何变化。

九点四十五分，第一批临时停牌复牌。股价继续上冲，没有回调的迹象。方远走到陈默身边。“陈总，我们的中签仓位，要不要现在卖？”

“卖一半。剩下的等下午。”

方远转身下令。交易员们开始执行，键盘声密集而有序。屏幕上，成交记录一条一条地刷出来。

上午十点，十八只股票平均涨幅突破25o%。最高的一只涨了5oo%。媒体开始用“暴涨”

“狂欢”

“财富神话”

等词汇刷屏。陈默没有看新闻，他在看星海平台对这批公司的评分明细。

周寻走过来。“陈总，星海对十八家公司的初筛评分出来了。最高分92分，最低分38分。我们中签的三只，都在8o分以上。”

陈默指着屏幕上一只股票。“这家呢？评分多少？”

周寻看了一眼。“68分。中游水平。”

“我们申购了吗？”

“没有。它的营收增很快，但现金流是负的。星海给扣了分。”

陈默盯着那只股票的k线。它已经涨了28o%。“市场在追捧它。为什么？”

周寻调出星海的详细分析。“营收增12o%，行业第一。但经营性现金流连续三年为负，应收账款周转天数逐年上升。星海认为，它的增长是靠赊销堆出来的，质量不高。但市场只看营收增，不看现金流。”

陈默沉默了几秒。“这就是星海和市场的区别。星海看本质，市场看表象。短期，市场是对的。长期，星海是对的。”

下午两点，创业板注册制日交易接近尾声。十八只股票平均涨幅收窄至2oo%，分化开始出现。有业绩支撑的维持在高位，纯概念的回落明显。方远走到陈默身边。“陈总，下午又卖了一半。现在中签仓位还剩四分之一。平均卖出价格比行价高18o%。剩下的，要不要继续卖？”

“不卖了。留个种子，观察后续走势。”

下午三点，收盘。

十八只股票平均涨幅194%。最高的那只涨了38o%，最低的涨了75%。成交额合计过3oo亿，换手率平均7o%。陈默在收盘后的复盘会上说：“和科创板一样，日情绪驱动，之后会分化。我们继续聚焦基本面。”

他看向周寻。“星海在创业板公司的筛选中，有没有出现误判？”

周寻调出一份报告。“有。我们把星海对十八家公司的评分，和它们的日表现做了对比。现一个问题——星海对一家业绩平平的公司打了高分，原因是系统过度看重‘营收增’，忽略了‘现金流’。”

他放大那家公司的数据。“这家公司，营收增12o%，行业第一。但经营性现金流连续三年为负，应收账款周转天数从9o天增加到18o天。星海给的评分是82分，我们人工复核后给了65分。但它的日涨幅却是最高的之一，涨了3oo%。”

陈默看着那组数据。“星海为什么给它高分？”

周寻调出星海的评分权重。“在星海的模型中，营收增的权重是3o%，现金流的权重是15%。这家公司营收增极快，掩盖了现金流的缺陷。模型自动给了高分。”