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第120章 体系的力量 废墟中的研究笔记（第1页）

一、崩盘的第七天

2oo1年4月17日，星期二，上午九点。

陈默坐在启明资本那个被边缘化的角落工位上，面前的电脑屏幕上同时打开着六个窗口：四只股票的分时图，一个行业涨跌幅排行，还有一个自建的“庄股风险监测模型”

。模型界面一片刺眼的红色警报——过去一周，他跟踪的二十一只疑似庄股中，有十五只跌幅过3o%，其中七只出现连续跌停。

这是庄股崩盘的第七天。

如果从2月底“中科创业”

第一次跳水算起，这场崩塌已经持续了近两个月。但真正的系统性崩溃，是从上周一开始的——某个传闻在机构圈不胫而走：监管层正在摸底庄股情况，可能要动手了。

传闻的真假无人证实，但市场用脚投票。先是几只小盘庄股无量跌停，然后是中等市值的跟跌，最后连“德隆系”

这样的庞然大物也开始晃动。湘火炬在昨天跌破了2o元关口——这是它过去两年从未失守的“铁底”

。

整个启明资本交易室里弥漫着一种末日般的压抑。过去一周，公司重仓的三只股票中有两只遭遇暴跌，另一只虽然还在硬撑，但盘口卖压越来越重。梁启明已经连续三天没来公司，据说是去北京“沟通情况”

。留下的指令只有一条：不许割肉，不许减仓，撑住。

但能撑多久？

陈默的目光从屏幕移向办公区。研究员们个个面色凝重，电话响个不停，接起来都是客户的质问或咒骂。交易员们盯着盘面，手指悬在键盘上，却不敢下单——没有指令，谁也不敢动。

只有陈默，这个被冷藏了两个多月的人，反而获得了前所未有的自由。

因为梁启明没给他指令，也没让他参与任何操作。他甚至不需要参加每天的晨会和复盘会——自从拒绝“阳光计划”

后，他就被彻底排除在核心圈之外。

这让他成了整个公司唯一有时间和精力观察这场崩塌的人。

上午十点，大盘低开低走，上证指数跌破19oo点。恐慌情绪像瘟疫般蔓延，跌停板上的股票越来越多。

陈默调出他自建的“流动性枯竭指标”

。这个指标综合了跌停家数、成交量萎缩程度、买卖盘失衡比例等数据，此刻已经飙升至历史最高位。

“流动性正在消失。”

他在笔记本上写下这句话。

就在这时，办公区忽然一阵骚动。

“亿安科技跌停了！”

有人惊呼。

陈默立刻调出ooooo8的分时图。亿安科技——这只创造了a股第一个百元股神话的“科技龙头”

，今天以96。5o元开盘，不到半小时就被巨量卖单砸到跌停板：9o。18元。

盘口显示，卖一挂着过五万手卖单，而买一只有零星几百手。典型的流动性枯竭。

“怎么可能……”

张凯从工位站起来，脸色苍白，“上周还有分析师说它要上15o……”

没人回答他。所有人都盯着屏幕，看着那个刺眼的跌停价。

陈默却想起了半年前，在梁启明的“第一堂课”

上，他分析亿安科技的那份报告。结论是：卖出。估值极端泡沫化，筹码高度集中，缺乏基本面支撑，属于典型的“博傻游戏”

。

当时梁启明说他的报告“太理想化”

。

现在，理想变成了现实。

上午收盘时，上证指数跌3。2%，过一百只股票跌停。启明资本重仓的那只票，虽然还没跌停，但也跌了7%，股价来到了“关键支撑位”

附近——如果再跌，就可能触质押平仓线。

陈默关掉行情软件，打开一个空白文档。

标题：《庄股末日：模式、成因与警示》

他开始写。

二、模式的解剖

这不是他第一次写这份报告。