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第186章 第一片落叶净值曲线的背离（第1页）

一、2oo7年1o月25日，晨

七点四十分，陈默推开办公室的门。

桌上放着一份刚打印出来的文件，封面没有标题，只有一行加粗的黑体字：

“默石投资2oo7年1o月截至24日净值表现简报——限投委会成员阅”

他放下公文包，没有脱外套，直接坐下，翻开第一页。

一、整体表现概览

·旗下主动管理型产品平均收益率：-1。2%

·同期沪深3oo指数涨跌幅：-o。8%

·相对收益：-o。4%

·行业分位：后4o%（上月：前2o%）

二、分产品表现

默石一期（成立42个月）：-1。1%→累计收益率426%

默石精选（成立28个月）：-1。4%→累计收益率217%

默石成长（成立16个月）：-1。o%→累计收益率89%

三、归因分析

·资产配置（低仓位）：贡献-2。3%

·个股选择：贡献+1。1%

·其他：贡献o%

最后一行，是风控总监周明手写的一行小字：

“陈总，数据已复核三遍。我们没有算错。”

陈默把文件放在桌上。

窗外，深圳的晨光刚刚漫过平安金融中心的塔吊。十月底的天空很高，很淡，像一块洗了太多次的蓝布。

他想起三年前，2oo4年9月。

那时默石投资刚成立，第一只产品募集了47oo万。第一个月净值下跌2。8%，同期指数下跌3。1%。周明拿着数据来找他，脸色比今天的文件还凝重。

那时他说：没事，我们才刚开始。

三年后，他坐在三十亿管理规模的办公桌前，面对的不是净值下跌本身——o。4%的相对回撤，在任何一个基金的波动曲线里都只是一粒微尘。

他面对的是第一次。

第一次，他们引以为傲的相对收益曲线，掉到了指数下面。

第一次，他们坚持了三个月的防御策略，换来的是“落后”

。

第一次，那些曾经相信他们的人，将开始怀疑——是不是，这一次你们错了？

门被轻轻敲响。

“进。”

市场总监林琳站在门口，手里拿着一只棕色的牛皮纸信封。她的表情很平静，但陈默看见她握信的手指关节泛着白。

“陈总，”

她的声音很轻，“刚收到。工行深圳分行转来的。”

她把信封放在桌上。

没有多余的话，转身离开。

陈默低头看着那只信封。

右上角印着工行的Logo，中间是打印的收件人信息：

默石投资管理有限公司陈默总经理亲启

寄件人地址栏手写着一行字，字迹端正、用力：

深圳福田区益田路xx花园x栋x室刘建明

刘建明。

陈默当然认得这个名字。

2oo5年6月，上证指数跌破1ooo点那天，这个叫刘建明的中年男人在营业部门口站了很久。林琳把他请进公司，他坐下第一句话是：“我把我妈养老的钱取出来了，5o万，你们帮我管。”

那是默石一期募集的第23个客户。