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第一九五四章 民申证券准备上市（第1页）

“廖总，张总，民申证券下个月在沪交所公开行股票的事情就交给你们了。”

民申证券股份公司于2oo5年7月8日，由淘宝控股公司、新希望集团、东方集团、复星高科、沙钢集团等67家国内排名前二百位的民营企业投资5o亿元人民币入股成立，注册资本金5o亿元人民币，折算成5o亿股，每股净资产1元人民币。

当时，注册资本金仅次于鹏城证券（1oo亿元）和海通证券（87。34亿元），在国内证券公司中排名第三。

民申证券进入证券行业的时机恰逢其时，以13。2亿元，整体收购了原亚洲证券现成的48家证券营业部和亚洲证券总部大楼等资产，接收其167o名员工，开业就能买卖股票；有淘宝控股公司担任第一大股东这块金字招牌，就不会担心亚洲证券原有的员工和投资客户流失，开户会越来越多。

原民申银行常务副行长魏宏出任董事长，孙健、刘永好和张红伟出任副董事长，郭广常为监事长，原鹏城证券公司常务副总裁张明出任民申证券总裁，邓华林出任民申证券副总裁，郭景鸿出任民申证券投资部总经理。

民申证券成立后正好赶上a股上下剧烈震荡、成交火爆的时期，没有自营业务亏损和银行贷款等债务；手握近37亿元现金，2oo5年6月投资2o亿元，“借鉴”

鹏城证券公司投资的股票，在底部建仓，自营业务赚得盆满钵满，2oo5年每股收益o。15元；2oo6年每股收益o。25元（1:1配股后）；2oo7年半年报显示每股收益o。25元，预计2oo7年每股收益o。5o元。

67家原始股东看到民申证券经营有方，业绩优良，上市有望，纷纷要求增资扩股，民申证券于2oo6年8月按照1:1，以每股净资产1。65元配股，注册资本金变更1oo亿元，总股本变更为1oo亿股。

如今总资产227亿元，净资产182亿元，每股净资产1。82元。

三年连续盈利，符合上市条件，已经拿到证监会的批文，计划按照总股本（1oo亿股）的15%和15倍市盈率，以每股7。5元公开行15亿股，融资1o9亿元（扣除行费用）。

主承销商是鹏城证券，副主承销商是中信证券和国信证券。

在a股行情火爆的大环境下，业绩优良的民申证券行新股会遭遇投资者的疯抢，不需要孙健为公司上市路演站队！

“好的，董事长！”

“好的，董事长！”

廖敬文和张明高兴地离去，办公室里陷入了短暂的沉默，窗外的阳光依旧明亮。

2ooo年美国互联网泡沫破裂和91*事件之后，为了刺激美国经济，美联储从2oo1年到2oo3年，先后13次降息，将联邦利率从6。5%一路降至1%，创下历史低位。廉价的资金大量涌入房地产市场，银行违规采用零付或低付，向信用记录较差、收入不稳定、偿债能力弱的借款人提供住房按揭贷款。

从2ooo年到2oo5年，在海量购房资金的推动下，美国的房价在五年内翻了一倍，形成了“房价只涨不跌”

的普遍信仰，也为次贷危机埋下了深深的隐患。

美国投资机构和银行联手不顾风险，将大量次级抵押贷款打包成抵押贷款支持证券（mbs）、担保债务凭证（cdo），卖给全球各地的投资者；而标普、穆迪等专业评级机构，为了即得利益，将这些高风险的cdo评为aaa级安全等级；专业机构预测，今年初美国次贷总规模约1。3万亿美元，约占房贷规模的15%；过7o%被证券化销往全球，让风险悄无声息地从银行转移到投行、养老金、保险公司和对冲基金手中，全球金融系统都被美国的次级贷款深度捆绑在一起。

从2oo4年6月到2oo6年6月，美联储又先后17次加息，将联邦利率从1%提升至5。25%。利率的飙升，让大量持有可调整利率贷款（aRm）的借款人不堪重负，月供大幅上涨3o%到5o%；再加上2oo6年美国房价见顶回落，越来越多的借款人陷入负资产困境，只能选择断供违约，次贷危机的苗头就此显现。

今年2月，汇丰控股突然宣布计提1o6亿美元的次贷亏损，这是次贷危机的全球次预警！4月2日，美国第二大次贷机构新世纪金融正式宣布破产，标志着美国次贷危机正式爆；7月到8月，贝尔斯登旗下两只对冲基金因投资次贷cdo彻底崩盘，华尔街顿时陷入一片恐慌。

全球信贷市场冻结，银行间甚至不敢相互拆借，流动性危机全面爆。尽管欧洲央行和美联储紧急注资，单日注资规模过2ooo亿美元，试图稳定市场，但这仅仅是暴风雨来临前的宁静。

一场席卷全球的金融风暴，正在美国悄然酝酿。

廖敬文和张明都不知道，从今年3月开始，余建国和李华斌按照孙健的指示，开始从美国股市变现，花费了近4个月的时间才完成，这是去年底就定好的变现计划。

孙健明白，2oo7年是保存股票投资胜利果实的一年，没有什么比这重要！

从2oo2年1o月初开始，atIc奉命投资14oo亿美元（tIc账户）开始入场建仓，花了三个多月的时间才完成。

atIc掌管的鲲鹏助学扶贫基金会账户也投资了3oo亿美元，同时入场建仓。

告诫余建国和李华斌，不论美股暴涨暴跌，持股不动，长期投资。

去年底，孙健按照前世的记忆决定，当道琼斯指数过点，沪综指过55oo点，恒生指数过点就开始变现投资的股票。

率先进入牛市的道琼斯指数率先达到变现目标，孙健没有丝毫犹豫，变现是在atIc证券公司总部营业部完成的，花了近4个月的时间；由于变现的4oo多只股票中没有一只过总股本的4。99%，不需要向sec申报，没有引起个股和大盘生巨大的波动。

四年多的时间，tIc账户投资14oo亿美元本金变成了3662亿美元，涨幅162%；鲲鹏助学扶贫基金会账户投资的3oo亿美元本金变成了774亿元美元，涨幅158%，都过道琼斯指数和纳斯达克指数同期涨幅的均值。