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第349章 模型终版（第2页）

「可以。」老周说，「但回到验证池后付款节奏也要跟着变。不能资源降档，付款还按原计划走。」

「写进付款条款。」林听晚把合同推回去，「一份合同要同时管资源、预算和现金流。别让财务表在会议室里好看，到了执行层被合同拆掉。」

这句话让老周抬了下眼。

过去业务部门签完合同才给财务看，财务只能做消防员。现在合同条款第一次变成经营变量：账期每短十天，安全垫增加多少；保底少一个，亏损降多少；回传延迟一周，复购误差扩多少。每个数字都能在合同里找到入口。

十一点半，周既白发来消息：方便的话，我听十五分钟终版逻辑。

林听晚回了「可以」。十分钟后，他坐在靠门的位置，只带一支笔。林听晚讲了三件事：现金安全垫如何回到十四个月以上；复购LTV按场景拆分；渠道效率看能否支撑毛利和回款。

周既白听完，没有评价故事好不好，只问了一句：「最差情形呢？」

老周马上切到压力测试页。

如果二十日复购下降百分之十五，账期延长十五天，供应链预付款提高到百分之四十，野月现金安全垫会掉到十点六个月。娜娜坐直了些。

林听晚说：「对应动作已经写进模型。复购下降先砍低效投放，不砍客服和复购内容；账期延长，暂停新增大渠道，优先效率渠道；预付款提高，供应链不提前备全品类，只备验证过的组合装。」

周既白在纸上划了一道：「你们愿意牺牲收入曲线，保毛利和现金？」

「愿意。」

「那路演时别躲。」他说，「有些投资人会不喜欢。他们想听增长速度，你们给他看刹车系统。但如果你们真的选懂节奏的钱，这套模型反而是筛选器。」

林听晚把这句话记在路演备注里。

下午，和砚资本的合伙人何郁接入视频。她没有寒暄太久，直接要求看终版模型的改动痕迹。

老周把版本对比打开。从V4。1到V4。7，收入预测降了，费用曲线也降了；现金安全垫上升；毛利率波动收窄；渠道预算从「固定投入」变成「条件释放」；应收账款按渠道分层；LTV按用户类型拆分。

何郁看得很慢，翻到合同附件时停住：「这个条款是谁提的？」

江澈说：「我们渠道和财务一起改的。」

「原话。」何郁说，「为什么要改？」

江澈顿了顿：「以前我拿预算去换资源位，容易只对曝光负责。现在模型要求我对回款和复购负责。如果合同不改，我会在执行时把风险留给公司。」

何郁看了他一眼，又看林听晚。

「这会降低你们短期铺渠道的速度。」

林听晚回答：「会。但我们不是缺一个冲刺口号，是缺能被反复验证的增长单元。融资款进来后，如果每个渠道都用同一套烧法，野月会很快看起来更大，也会更快不知道钱花到哪里有效。」

何郁继续翻客服原话摘录：「这些用户话术会进入品牌内容？」

徐笙接过话：「会进入，但不直接照抄。我们保留原始语料和订单行为，内容只做场景翻译。比如『下午开会摆出来不尴尬』，我们不会写成高端办公零食，只会呈现低负担、好分发、不打断工作的场景。」

「为什么？」

「因为用户不是在替我们证明品牌高级，她只是在说自己怎么用。」徐笙说，「我们不能把证据改成愿望。」

视频那头安静了一会儿。

何郁合上模型：「我能理解你们为什么不选最高估值。至少这版表里，钱不是越多越好。钱多但逼你们用补贴和投放把收入曲线抬，反而会破坏你们现在最值钱的东西。」

老周紧绷了一上午的肩线稍微松了些。

林听晚没有接「最值钱」三个字，只问：「按这版模型，和砚还有什么不能接受？」

何郁笑了一下，很淡：「财务上，比上一版清楚。合同和预算也能互相咬住。我的问题从现金流转到另一个地方。」

会议室里没人插话。

何郁把屏幕共享切成空白页，在上面打了两个字：壁垒。

「你们说复购来自场景理解，渠道效率来自用户分层，毛利来自组合装和低退货。模型已经能自洽。」她抬眼，「但如果竞品拿到你们的口味、价格带、投放页面和渠道名单，也照着做办公室下午茶、宝妈周末包、轻户外组合，你们凭什么保持这些效率？」

林听晚看着白板上「先证后扩」四个字，笔尖停在「证」字旁边。

何郁的声音从音箱里传来：「下一轮见面，我会带一份竞品拆解表。到时候我们不聊钱，聊野月为什么不被复制。」

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