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第300章 别硬撑明早我去公司（第2页）

林听晚打字：「这版就是今天提交版。所有人按模型口径改自己的材料。不要再出现『十二城快速铺开』这类旧表述。」

九点三十六分，见山的线上会议链接打开。屏幕另一端，沈岚已经坐在会议室里，旁边是薛合伙人和两名分析师。周既白晚了两分钟进来，头像亮起后，只说了一句：「我旁听，不参与野月陈述。」

边界还是清楚的。林听晚共享屏幕，第一页停在版本记录。她没有用「更稳健」「更长期」这类容易被反问的词，直接把昨晚的变更逐项讲完。

「新版模型不再用城市数量推收入。」她说，「我们把融资用途、用户分层指标和财务模型合到同一套口径里。钱投向四类能力：数据运营、供应链账期、渠道试点、内容授权系统。每一类都有预算上限、释放条件、责任人和可复核数据源。」

薛合伙人翻PDF的速度很快，「增长曲线下来了。」

「是。」林听晚说，「因为我们删掉了未验证的铺货假设。原模型把十二城当作收入增速，现在改为四城试点，通过后再进入下一批。少掉的不是增长，而是没有复购支撑的增长。」

薛合伙人看向现金流表，「你们把钱留在账上，看起来融资效率不高。」

秦知远接过屏幕控制权，切到现金流曲线。「不是留在账上，是作为账期和试点失败的缓冲。野月目前最大风险不是没有机会花钱，而是把钱一次性花在无法验证的渠道上。保守情形下，现金安全线维持六个月以上；基准情形下，第二季度末开始释放下一批渠道预算；如果指标不达标，渠道预算冻结，供应链只做基础款周转。」

沈岚问：「毛利改善怎么来的？不要给我平均毛利率自然上升。」

秦知远点开毛利拆解。「三部分。第一，供应链小批量响应减少组合装滞销；第二，补购入口和导购一致性改善后客服返工和退款下降；第三，内容授权系统减少渠道物料返工。我们没有把大规模议价写进去，也没有写提价。」每个数字后面都有来源。有些并不好看——「当前退款中承诺不一致占比」「包装码扫码后未完成补购路径占比」。林听晚没有遮，反而把这些行展开。

沈岚的笔停在纸上，「这版比昨天诚实。」

「也更难看。」薛合伙人说。

看着屏幕上那条保守曲线，语气平稳：「经营里难看的地方不会因为不写进模型就消失。我们宁愿让它在模型里难看，也不让它在现金流里失控。」

会议室里静了片刻。

周既白一直没说话，直到沈岚问他：「周总，从材料标准看，你怎么看？」

他打开麦克风，声音没有起伏：「三点。第一，融资用途和模型口径已基本一致，旧扩张假设清理掉了。第二，预算释放条件能和用户分层指标对应，后续尽调有依据。第三，保守情形下现金流没有断点，但渠道策略还需要按用户层级再拆。我的建议是，可进入下一轮，但下一轮重点看用户分层下的获客和复购路径。」

他说完，把一条批注同步到共享文档。

批注只有六个字：可进入下一轮。

秦知远的鼠标停了一下。陈砚秋在旁边没有出声，林听晚却听见会议室另一端有人翻纸的声音变慢了。

这六个字不是胜利，只代表野月用一夜的数字往前推了一格。至少从这一版开始，野月不再只用故事解释自己。

沈岚把文件合上，「今天下午我们内部同步。你们中午前把Excel原表、数据字典、责任人清单一并发来。下一轮尽调，我们要看渠道策略按用户分层拆解，不要再给统一策略。」

点头，「可以。」

薛合伙人补了一句：「核心共创用户、自营内容用户、老客转介绍、新渠道首购，四类都要拆。不同渠道投入、内容触达、复购预期和停损线，分别给。」

陈砚秋低头记下。秦知远在模型旁新建了一个空白工作表，命名为「用户分层_渠道策略」。

会议结束时，时间刚过十点。林听晚没有立刻关电脑。她看着那张新建的空表，第一列已经被秦知远填上：用户层级、进入渠道、首次触达内容、补购路径、复购阈值、预算释放、责任人。

梁舒在群里发来一张门店照片。收银台旁边，野月的基础款和竞品挤在同一层货架上，价签下面只露出半句「低糖」。

秦知远在空表第二列敲下第一个问题：野月凭什么不被复制？

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