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第299章 融资用途与能力建设匹配表（第2页）

薛合伙人仍不放，「如果我们坚持下调二十个百分点，同时保留你们提出的里程碑，你接受吗？」

陈砚秋的笔尖在纸上划出一道短痕。

林听晚停了两秒，翻开融资用途表最后一页。那里不是商业计划书常见的漂亮曲线，而是一张预算锁定表。

「我可以接受估值和里程碑重新匹配，但不接受把短板折价两次。」她把纸推到桌中央，「如果估值下调，投资款对应的资源占比上升，里程碑就不能再按原来的十二城覆盖和高营收增速压给我们。要么按较高估值承担更明确的增长目标，要么按下调估值改成能力建设触发。不能一边按『你们还没准备好』压价，一边按『你们必须立刻跑起来』考核。」

周既白这时才抬了一下眼。他没有说话，但薛合伙人的视线从林听晚脸上移到那张表，再移回来。

沈岚问：「你们新版资金用途，怎么防止变成内部成本扩张？培训、系统、审计，都容易花了钱但讲不清结果。」

秦知远接过话，「每项预算绑定数据源，不通过主观汇报验收。比如导购培训，不按培训场次验收，按门店抽检一致率、相关退款占比和补购扫码率验收；分层内容实验，不按发布数量验收，按不同触达路径下的加购、复购和客服咨询时长验收；数据底表审计，每月保留订单ID、工单ID、渠道批次和导出哈希，投资人可抽样复核。」

他把模型页打开，现金流曲线从三条变成五条：基准、激进、能力建设、估值下调后预算压缩、里程碑延后。颜色不花哨，数字密密麻麻。

薛合伙人终于往椅背上一靠，「你们这版，比上一版难听多了。」

林听晚说：「但更能执行。」

会议室短暂安静。窗外有人推着会议茶歇经过，瓷杯碰在一起。野月这边没人去拿水。

沈岚把所有附件收拢，按顺序夹好，「我个人认可真实披露。但内部会有不同意见，有人会认为你们现在不是最佳融资窗口，至少应该等新渠道复购拉起来再谈。」

「等拉起来再谈，钱的用途就会变成证明已经发生的事。」林听晚说，「我们现在谈，是把钱怎么花、花到什么程度停、用什么指标验收写在前面。投资人如果只想买一个已经没有缺口的公司，那野月不合适。但如果愿意投一家公司把缺口变成能力，这轮资金有明确去处。」

薛合伙人合上笔记本，「我们下午内部会。估值、条款、里程碑要一起重看。周总，你的意见呢？」

周既白没有替她回答，只说：「从投资方角度，披露短板会降低信息不对称，也会让后续管理成本更低。但估值是否匹配风险，由见山自己判断。」

界线划得很干净。

林听晚把资料收回时，沈岚说：「林总，下一版请把融资用途表和财务模型完全一致。现在表里写能力建设，模型里还有几项按旧渠道节奏跑，会被投委会抓住。」

秦知远立刻在本子上记下：用途表与模型口径一致，旧扩城假设全部重算。

走出见山大楼，天已经擦黑。陈砚秋长长吐出一口气，「今天这场，估值可能真会被压。」

「可能。」林听晚把文件袋抱在臂弯里，「但至少不是因为我们自己把问题藏起来，等别人挖出来再罚。」

秦知远没有跟着上车。他站在路边，手机屏幕亮着，里面是刚收到的共享文件修改权限。沈岚发来的邮件只有一句话：请于明早十点前提交新版模型。

他把电脑包往肩上一甩，对林听晚说：「我回公司。融资用途改了，收入、费用、现金流和拨款条件全要重接一遍。」

林听晚看了眼时间，二十一点十七。

「我让梁舒把底表权限给你。」

秦知远已经低头打开表格，路灯把他屏幕上的数字照得发白。第一行旧假设被他直接删掉，新的文件名跳出来：野月融资模型_用途重匹配_夜间版。

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