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第286章 模型（第2页）

林听晚没有急着给品牌辩护。她从唐棠带来的资料里抽出一张授权编号表，上面有陆霜、林嘉宜和另外几名用户的编号、授权范围、回访时间、二次购买记录。

「口碑不能算没。」她把纸放到模型旁边，「但口碑也不能替代利润。我们要做的是把品牌动作和经营结果接起来。比如用户故事带来的自然搜索增长，可以进入获客来源；授权用户的复购，可以单独做留存曲线；故事征集通过率和二次参与，可以说明信任深度。可是包装打样、回访、人力和客服成本，也要跟着进模型。」

秦知远在旁边新加了一块区域：品牌相关指标。

自然搜索增长、非投放内容引流、授权通过率、故事用户复购、用户二次参与、投诉率、退货率。每一项后面都有数据来源和更新频率。唐棠把授权编号表递过去，梁舒又从资料夹里补了几份回访记录，纸页被她用便利贴标得密密麻麻。

屏幕上的红色没有消失。

但它旁边多了几列可以追踪的蓝色指标。

周既白的视频电话在晚上九点接进来。画面里，他身后的办公室灯已经暗了大半，只有桌面上一圈光。

林听晚把模型共享过去，没有先放结论页，而是从假设页开始。

周既白看得很快，偶尔停下来问一句：「赠品摊销为什么用全额？」

秦知远回答：「压力版按全额，基准版按试用转化分摊，但单独披露。」

「渠道账期为什么统一延十五天？」

「不是统一。」林听晚把区域便利店那行点开，「只对账期条款未锁死的渠道做压力处理。澄光和海橙按合同或确认邮件。」

「人力成本呢？」

「品牌、客服、财务、供应链新增工时先按内部估算进模型。后续如果融资推进，会把招聘预算和岗位职责放进用途表。」

周既白没有评价好坏，只把几处公式点开看引用。他看见压力版第四个月的现金流缺口时，眉头稍动。

「你们自己先把激进扩张砍掉了？」

「不是砍掉。」林听晚说，「是不把未经验证的扩张写进融资故事里。」

陈砚秋在旁边揉了揉眉心，终于开口：「我们会把渠道节奏调慢，但不想让投资人误以为野月没有增长能力。」

周既白看向他：「增长能力不是把所有渠道都写进去。投委会会问，哪些增长是可控的，哪些是拿现金流冒险换来的。」

他停了一下，又把模型翻到品牌相关指标那一块。

「这里是你们最强，也是最难解释的部分。」

唐棠坐直了一点。

周既白说：「财务模型能算赠品成本，能算账期，能算渠道费用。它也能把自然搜索、授权复购这些指标放进来。但投委会还会问一句：这些指标为什么不能被更大的品牌复制？如果澄光、盛和，甚至别的生活方式品牌用更多预算做用户故事，你们的壁垒在哪里？」

办公室里再次安静。

屏幕上，毛利、CAC、LTV都已经有了公式。可「信任」那一列，只能靠授权编号、回访记录和复购曲线一点点支撑。它不是没有价值，只是还没被这张表完全接住。

林听晚看着那块新加的品牌指标区，把备注栏里的「品牌势能」删掉，改成「信任机制待拆解」。

「这个问题我们明天单独答。」她说。

周既白点了点头，把最后一句批注打在共享文件右侧：模型初步成立，品牌壁垒需进一步证明。

批注发出的那一秒，秦知远保存文件，版本号从V0。1跳到V0。2。

红色单元格还在，现金流缺口还在，投资人的追问也没有结束。林听晚把那份模型关掉前，又看了一眼旁边的品牌指标区。

那一栏没有公式。

只有一串授权编号，等着明天被拆开。

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