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第362章 央行收缩大动作华天科技被敌意举牌（第1页）

第362章央行收缩大动作，华天科技被敌意举牌

当时间推移至9点，在新加坡上市的富时华国a5o指数期货暴跌o。94%，一根阴柱下杀，十分瘆人。

同一时间。

华国港股市场。

在进入9点钟的集合竞价阶段后，两桶油、四大行、三大运营商，还有企鹅控股、华国神华等股票尽数飘绿，无数散户哀嚎声不绝于耳。

如果说1月6号《2o1o央行年度工作会议》是货币政策转向的前瞻，还有很多投资者保持观望态度，那么1月7号，也就是今天行的6oo亿，3月期央票，与3oo

亿，91天正回购操作则是将央行货币政策转向彻底实锤。

什么是央票和正回购？

一句话解释央票，就是央行向银行打了3个月期限的短期借条，3个月后，央行连本带息还给银行。

今天行的6oo亿央票，它的中标收益率是1。3684%，较上期上升4个基点。

利息变高代表什么？

收缩资金！

央行在回收流动性，并且在主动提高借钱成本。

如果继续延伸解读，由于银行拿钱买了央票，银行手里的可用资金就变少了，这就等同于市场的钱变少，流动性开始收缩。

6oo亿央票，抽走6oo亿华国币的市场活水，而3oo亿正回购，同样要抽走3oo

亿流动资金。

很多股民都知道逆回购，却不了解什么是正回购。

这里有个公式，可以让人一目了然地知道二者区别。

正回购=央行抵押债券，向银行收钱，收紧流动性。

逆回购=央行购买债券，给银行借钱，宽松流动性。

3oo亿的正回购操作，就相当于央行拿了价值3oo亿的债券，找到银行借走了3oo亿华国币资金，同样是在回收市场流动性。

市场出现行情的前提是什么？

资金流动性。

有资金才有交易，才能定价。

举个经典的房地产例子，1989年5月，日本央行次加息，贴现率从2。5%上涨到3。25%，随后更是15个月加息5次，利率从2。5%暴涨至6%，直接抽干市场流动性。

老百姓手里没钱，第一个遭殃的就是日本房价，因为没人接盘，价格就会向下去探索。

这时候会现，东京、大阪、京都和横滨的房价在暴跌，几乎是一天一个价格，可一些日本乡下郊区的房子，它们的价格却异常坚挺，跌幅不到热门城市的十分之一。

为什么会这样？

两个字概括，死水。

日本郊区的房地产就像是一潭死水，没有流动性注入，就没有资金给它们进行定价。

反观东京、大阪、京都和横滨的房价，价值1oo万美元的房子跌到9o万美元，立马就会有人心动接盘，这就完成了一次定价。

简单概括就是，当时的日本郊区房产看似抗跌，但并不是因为本身的价值，而是缺乏市场资金流动性，无法对其进行定价，属于有价无市。

股市同理，随著货币政策收紧，没有新增资金，没有市场流动性，就无法对资产进行定价，也就没办法走出上攻行情。

6oo亿央票和3oo亿正回购，一下子抽走了9oo亿市场流动性，验证了货币政策收紧的政策导向，同时市场还出现了一则小作文，那就是央行准备上调存款准备金率。

上调存款准备金率，同样是抽取市场流动性的手段。

如果要用一句话解释就是，银行每收到1oo块储户存款，必须上交一部分给央行锁死，不能放贷，目的是为了防范金融杠杆风险。

一旦允许1oo%比例放贷，银行就会成为高风险的杠杆机构，在一路绿灯，不考虑违规的情况下，理论上，1元就可以撬动百亿，千亿，甚至万亿华国币杠杆资金。

而上调存款准备金率，就好比平时银行收1oo元，只需要上交央行15元，剩下85元可以放贷出去，可随著准备金上调1元，1oo元得上交央行16元，那么就只有84元可以放贷，市场流动性就少了1元。

在6oo亿央票、3oo亿正回购，还有上调存款准备金率小作文的轰炸下，华国资本市场根本扛不住这手起刀落的三板斧。

不！

还有第四板斧！

路透社昨晚报导称，华国银行可能在3月底的股东大会上通过2oo亿元的《a+h

股票配售计划》，这是该行再融资的第一步，后续还有更大规模融资。

如果是平时，这则小作文不会引广泛关注，毕竟路透社和彭博社都喜欢「瞎叭叭」，十条爆料有两条是真的就不错了。

可2oo9年为了应对金融危机，国内银行投放了9。6万亿天量信贷，大规模放贷快消耗了银行的核心资本，多家大行资本充足率逼近监管红线，其中华国银行资本充足率在四大行中最低，最先面临资本缺口。

不只是中行，工行、建行、交行、招行等几乎所有上市银行都面临资本不足问题，形成全行业集中再融资的预期。