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第294章 K线都能画你管这叫游资（第2页）

[血战沙巴克]：富春路，我错了，以前骂你骂这么狠，我错了，求你以后天天更新交易思路帖，兄弟给你跪下了，我太想进步，太想买法拉利了哥。

「有奶便是娘」这句话，被散户演绎的淋漓尽致。

早盘指数下杀，张扬祖宗十八代差点被骂飞到天上，午盘收涨，张扬的十八代祖宗又平安落地，这就是人性。

随著下午4点来临，两市华国联通的股价定格。

a股的华国联通在下午3点定格，股价是5。86元，跌幅是7。79%，港股华国联通是在下午4点收盘，股价最终定格在了8。92港币，跌幅为11。6%。

如此剧烈的股价波动，只因一篇未经证实的《华国联通拟增股票》小作文。

如果是两个月前，华国联通增股票还不会引起如此剧烈波动，顶多就跌个5%左右。

可刚刚经历国行iphone3gs滞销风波的华国联通，外界对它的动作太敏感了，几乎有任何风吹草动，都有可能引连锁反应。

就拿《华国联通拟增股票》小作文来说，高盛集团已经通过特殊渠道，验证了消息的真实性，它们的分析师认为，华国联通的现金流储备可能出现了问题，故而选择在二级市场融资。

摩根大通的分析师则是指出，华国联通可能遭遇了信任危机，华国银行不愿意提供大额贷款，故而选择二级市场。

也正因如此，港股华国联通被外资机构疯狂抛售，单日跌幅就高达了11。6%。

贺景行慌吗？

他其实不慌。

因为他根本就没打算在二级市场融资，现在放出去的消息，只不过是为了彻底套死张扬，帮助财研网的竞争对手拿到『证券销售牌照』，从而维护己方和传统券商公司的利益。

15号拍卖会以后，如果华国联通股价在5。5元区间，贺景行会启动股票回购，到时候把股价拉回7元轻轻松松，所以他丝毫不担心。

反观张扬，他还不清楚自己被做局了，在整理好《2oo9年华国举债空间分析》的市场研报后，立即通过自己的财研网帐号布，并把付费价格设置在1o

元。

财研网的研报审核部门在看见是自家老板布付费研报，，想也没想，直接通过审核。

不到5秒钟，已经有用户订阅。

5o人。

1oo人。

3oo人。

付费的用户非常多，1o元这个价格相比较于其他市场研报，完全可以称得上「福利价」。

短短十分钟，研报付费人数就已经突破了1万，根据市场研报板块约定的七三分成，张扬个人就可以拿走7万块稿费。

此时大量散户、游资，甚至说机构经理和分析师，都在阅读张扬布的《2oo9年华国举债空间分析》付费研报。

[举债空间别称是展空间，是判断经济体未来展的重要指标，2oo9年三季度，是华国债务周期进入危机后，主动加杠杆加期的关键节点，在《四万亿投资计划》落地与适度宽松货币政策支撑下，前三季度债务规模实现爆式增长。

截至9月末，全市场总债务规模估算约54万亿元，对应前三季度gdp的债务率约247。7%，虽高于全年预估水平，但核心源于信贷集中投放效应。

地方融资平台成为债务扩张核心引擎，三季度末贷款余额约6。8—7。o万亿元，占前三季度gdp的31。2%—32。1%。

企业部门方面，非金融性公司及其他部门贷款前三季度新增6。83万亿元，其中中长期贷款4。3o万亿元，占企业新增贷款的62。9%，重点支持基建、国企扩产等领域。

融资结构仍以银行信贷为主，直接融资占比不足15%，受金融市场结构限制，企业债务对银行体系依赖度居高不下。

居民部门，房贷为主要增量，前三季度居民户贷款新增1。84万亿元，其中中长期贷款1。17万亿元，主要为个人住房贷款，债务规模占前三季度gdp比重约8。4%，杠杆空间充足。

同时信用卡业务快展，期末应偿信贷总额亿元，同比增长66。8%，但占居民短期消费贷款比重仅37。9%，对整体债务影响有限。

总结，国家隐性债务扩张，主导增量，企业端信贷密集投放，支撑杠杆提升，居民端债务水平仍处低位，房贷为主要增量。

除去国家与企业债务，居民端债务水平会随著工业化推进，得到充分释放，目前华国各项债务均低于国际水平。

本市场研报为2oo9年华国举债空间的深入分析，仅供参考，不构成任何投资建议。]

当第一位付费用户阅读完，他若有所思，打开评论区留言。

[小桃不桃桃]：我去，好神奇的市场研报，我快看了两遍，都没搞懂是什么意思，知识仿佛在我的脑海一闪而过。

半分钟后，评论越来越多。

[爱投资的杰哥]：作为金融科班出身的小散，我感觉张扬大佬已经说得很明白了，居民端债务处于低位，并且会随著工业化进程得到充分释放，这说明未来贷款买房的人会越来越多。

[房产大手子]：我是江浙这边的一位房地产销售，最近半年买房的人确实越来越多了，而且都愿意背3o年贷款，说实话，我挺佩服他们的勇气。

[农民小男生]：我就是背3o年贷款买房的一员，目前和女朋友在沪都打拼，我女朋友说与其给房东交租，不如贷款买房，目前月供32oo多，日子紧巴巴的，不过勉强在沪都扎根了。

[夜色迷人]：地方债务显著增加，是投向交通运输、市政建设等基建领域了，我们泉城数据显示，前三季度基础设施投资同比增长6o。6%，其中交通运输业投资增高达1o8。9%，从债务角度来看，国家正在疯狂拉杠杆啊！

想摆脱次贷危机阴霾，最好的办法就是拉杠杆。

不仅是华国在拉杠杆，全世界的经济体都在拉杠杆，争取早日恢复国内经济。

张扬制作市场研报的时候，还著重提到了房地产。

其实房地产的展，早就有了无数可以参考的例子。

房地产展一般有两个阶段，一个是野蛮生长阶段，一个是资产属性转变阶段。

先说野蛮生长，无论是美国还是日本，它们的房价都经历过爆炒，带动相关上下游展，最终暴雷，无数人财富缩水。

在经历野蛮生长阶段后，房子属性会变更，从原先的优质资产，变成一种负债。

为什么说负债？